Ekonomisk kollaps och den postamerikanska världen
Washingtons minskande finanspolitiska ansvarstagande löstes inte efter den stora finanskrisen 2008-09, utan USA sopade problemet under mattan. Problemet har därefter vuxit i omfattning eftersom bankkrisen, som orsakades av alltför stora lån och utgifter, övervanns genom att man lånade och spenderade ännu mer för att få igång ekonomin igen.
Mer än 15 år av låga räntor har gett näring åt många finansbubblor, orsakat felinvesteringar, ökat skuldsättningen och lagt grunden för en ny bankkris. Den amerikanska allmänheten är djupt skuldsatt, medelklassen krymper och statsskulden uppgår till 35,5 biljoner dollar. USA betalar nu 1 biljon dollar per år i ränta på denna skuld.
Motsägelserna i ekonomin är uppenbara när aktiemarknaden fortsätter en långvarigt starkt utveckling, samtidigt som nya pengar hänsynslöst intoduceras i systemet och realekonomin går från dåligt till värre.
Nästa bankkris kommer sannolikt att orsaka en dollarkris eftersom USA inte kan höja räntan särskilt mycket för att rädda dollarn utan att sänka ekonomin, och inte heller kan sänka räntan avsevärt för att rädda ekonomin utan att ödelägga dollarn. USA saknar helt enkelt verktyg för att hantera den kommande ekonomiska krisen.
Att vända nedgången utan att ta itu med de underliggande problemen
USA försöker återuppliva sin ekonomiska konkurrenskraft genom att subventionera sina industrier, kräva geoekonomisk lojalitet från allierade och sabotera rivalernas industrier. Subventionerna finansieras med skulder och därmed finns det en risk att USA förvärrar de grundläggande problemen. De generösa subventionerna till USA:s industrier under Inflation Reduction Act har uppmuntrat tyska och andra europeiska industrier att flytta till USA. Att Europa kopplades bort från billig rysk energi genom sanktioner och förstörelsen av Nord Stream uppmuntrade dessutom energiintensiva europeiska industrier att flytta över Atlanten. I takt med att kriget i Ukraina fortsätter och känslan av osäkerhet i Europa växer kan USA omvandla Europas säkerhetsberoende till geoekonomisk lojalitet, eftersom Europa också uppmanas att koppla bort kinesisk teknik.
Med NATO:s framtid i fara när USA riktar blickarna mot Asien försöker européerna öka sitt värde för Washington genom att överge sina tidigare ambitioner att eftersträva strategiskt oberoende och ”europeisk suveränitet” och i stället underordna nationella intressen Washingtons nycker. Vinsterna med Washingtons förnyade inflytande på den gamla kontinenten kommer att kosta när Europa försvagas och blir mindre relevant, samtidigt som politiska alternativ i Europa i allt högre grad vinner val genom att utmana Washington och Bryssel.
Det ekonomiska påtryckningarna på Kina för att rulla tillbaka landets tekniska och ekonomiska utveckling misslyckas. Störningarna i leveranskedjorna, t.ex. genom att förbjuda export av datachips till Kina, ledde till att amerikanska teknikjättar som Intel förlorade stora intäkter och tusentals anställda eftersom deras huvudkund var Kina. Medan USA inte kan diversifiera sig bort från Kina kan Kina diversifiera sig bort från USA genom att stärka sin tekniska suveränitet och etablera nya tekniska partnerskap. Detta har slående likheter med EU:s misslyckande med att bryta sina ekonomiska band med Ryssland. Ryssland kan diversifiera sig bort från Europa genom att omorientera sin ekonomi österut, medan Europa inte kan diversifiera sig bort från Ryssland, vilket Europas ekonomiska problem är ett bevis på.
De amerikanska ansträngningarna att flytta hem sin produktion störs också av kinesiska motsanktioner mot exempelvis sällsynta jordartsmetaller. USA har också upptäckt att det skapar problem att riva upp leveranskedjor som utvecklats under årtionden, eftersom det tar många år att etablera nya konkurrenskraftiga leveranskedjor. Det gamla huset rivs innan det nya huset har byggts.
Försöken med ”friendshoring”, dvs. att köpa förnödenheter från vänligt sinnade länder som Indien, har också haft begränsad framgång. Indien svarar på den ökade efterfrågan genom att köpa in mer material och teknik från Kina, vilket ökar kostnaderna för USA och ytterligare intensifierar den ekonomiska integrationen mellan Indien och Kina i BRICS. Detta har också likheter med EU:s ekonomiska tvångsåtgärder mot Ryssland, eftersom européerna köper ryska naturresurser till ett högre pris via tredje part. Ryssland säljer en del av sina resurser till ett rabatterat pris till sina ekonomiska partners för att kompensera för riskerna med sekundära sanktioner, och denna rabatt ökar bara Asiens konkurrenskraft gentemot väst ytterligare.
Det är också osannolikt att USA kommer att återfå sin industriella styrka på grund av den kraftiga finansialiseringen av ekonomin, eftersom jakten på avkastning gör det omöjligt att konkurrera med industriella ekonomier som Kina. Medan Kina byggt infrastruktur för att förbättra företagens ekonomiska konkurrenskraft, belastar USA sina företag med många kostnader som inte bidrar till produktionsprocessen.
USA:s konkurrenskraft försämras i takt med att Kina fortsätter att öka sin konkurrenskraft inom högteknologi, och vinsterna från det positiva handelsgapet återinvesteras i form av subventioner. Kinas industriella makt möjliggör innovationer, samtidigt som tillväxten av patent ökar snabbt. Denna utveckling syns också inom utbildningssektorn där kinesiska universitet blir allt mer konkurrenskraftiga och många kinesiska forskare i USA till och med återvänder till Kina. Medan amerikanska universitet fortfarande dominerar inom områden som ekonomi, juridik, psykologi och marknadsföring, har kinesiska universitet börjat ta ledningen när det gäller den reala ekonomin och lockar därmed utländska studenter. Den amerikanska ekonomin kommer sannolikt att stå inför växande strukturella problem eftersom en ekonomi inte kan byggas på finansiella aktiviteter från växande skulder, på att stämma varandra och på behandling av växande psykiska problem.
Att hitta lösningar
Många av USA:s problem härrör från imperialistisk överbelastning, eftersom landets ekonomi inte kan upprätthålla dess militära och strategiska åtaganden runt om i världen. Resurser överförs från centrum till periferin, vilket leder till försämrad infrastruktur, växande ekonomisk ojämlikhet, social instabilitet samt politisk polarisering och nedgång. USA:s ekonomi, samhälle och politiska system är utmattade och behöver en djupgående omstrukturering och anpassning till de multipolära realiteterna på fältet. Det är inte sannolikt att USA kommer att genomföra de nödvändiga förändringarna på grund av den rådande ideologin, demoniseringen av motståndare, krossandet av oliktänkande och bristen på politisk fantasi för alternativ. USA kommer antingen att ställa in betalningarna på sin skuld eller betala tillbaka i devalverade dollar genom att låta de virtuella sedelpressarna gå.
Det finns inga enkla lösningar på USA:s ekonomiska problem, och vi lever i en tid då politiska ledare bemöter socioekonomiska komplexiteter med ideologiska slagord och förenklade lösningar. USA hade kunnat omstrukturera sin ekonomi med hjälp av till exempel en ambitiös industripolitik och ett återställande av det finanspolitiska ansvaret, utan ett aggressivt ekonomiskt krig med Kina. Denna lösning skulle dock ha krävt att USA gav upp sitt mål att bevara sin globala överhöghet.
Alltför många ekonomiska tvister militariseras i stället, och den dyra amerikanska militären är själv överbelastad med ansvar runt om i världen. När den amerikanska militären övergår till att konfrontera stormakter får rivaliserande makter ytterligare ett skäl att inte investera i amerikanska statsobligationer eller använda dollarn, eftersom detta innebär att de finansierar sin egen militära inneslutning. Attackerna mot Kinas tekniksektor och stölden av Rysslands statliga fonder har sänt chockvågor genom hela det internationella systemet eftersom alla regler till synes är upphävda i den så kallade internationella regelbaserade ordningen.
En postamerikansk värld
Resten av den icke-västerländska världen kan se den kommande katastrofen och håller på att ta sig ut ur riskzonen. Detta görs genom att bygga upp ett parallellt internationellt ekonomiskt system med nya försörjningskedjor, tekniknutpunkter, energipipelines, en spannmålskorridor, nya råvarubörser, nya bimodala transportkorridorer, utvecklingsbanker, digitala valutor, betalningssystem, försäkringssystem och andra viktiga komponenter i den internationella ekonomin.
En stor del av frikopplingen från USA, inklusive av-dollariseringen, underlättas av BRICS som skapar de ekonomiska institutionerna för en multipolär världsordning. Historiskt sett uppträder liberala internationella ekonomiska system och frihandel under en ekonomisk hegemoni, som med Storbritannien på 1800-talet och USA på 1900-talet, eftersom det skapar incitament för den dominerande staten att anamma liberal ekonomi för att organisera världsekonomin under sin administration, vilket befäster dess ekonomiska och politiska makt. BRICS försöker skapa ett helt annat ekonomiskt system genom att bejaka ett multipolärt system genom ”beroendebalans”, där en mångfacetterad utrikespolitik och ekonomisk diversifiering gör det möjligt för stater att undvika ett alltför stort beroende av en enskild stat eller region. Det återstår att se om BRICS kan skapa ett mer godartat internationellt ekonomiskt system som harmoniserar de rivaliserande ekonomiernas intressen, eller om det kommer att sjunka ner i neo-merkantilism. Hur som helst håller världen på att förbereda sig för den postamerikanska världen.
__________
Glenn Diesen är professor vid Universitetet i Sydöstra Norge (USN) och Associate Editor på Russia in Global Affairs. Diesens forskningsfokus är geoekonomi, konservatism, rysk utrikespolitik och Stor-Eurasien.
Följ honom på Substack
Översättning: Pål Karlsson, med hjälp av DeepL